宏观新闻
【财政部：将完善机制优化期限 进一步做好地方债发行工作】
2020年11月11日，财政部印发《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》。《意见》明确，地方财政部门应当强化专项债券项目的全过程管理，对专项债券项目“借、用、管、还”实行逐笔监控，确保到期偿债、严防偿付风险。《意见》指出，不断完善地方债发行机制，提升发行市场化水平。地方财政部门、地方债承销团成员、信用评级机构等第三方专业机构应当进一步强化市场化意识，按照市场化、规范化原则做好地方债发行工作，积极推动地方债市场发展。《意见》提出，科学设计地方债发行计划，维护债券市场平稳运行。地方财政部门应当根据发债进度要求、财政支出使用需要、库款水平、债券市场等因素，科学设计地方债发行计划，合理选择发行时间窗口，适度均衡发债节奏，既要保障项目建设需要，又要避免债券资金长期滞留国库。《意见》要求，优化地方债期限结构，合理控制筹资成本。地方财政部门应当统筹考虑地方债收益率曲线建设、项目期限、融资成本、到期债务分布、投资者需求等因素科学设计债券期限。地方债期限为1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。允许地方结合实际情况，采取到期还本、提前还本、分年还本等不同还本方式。《意见》明确，加强地方债发行项目评估，严防偿付风险。地方财政部门应当严格专项债券项目合规性审核和风险把控，加强对拟发债项目的评估，切实保障项目质量，严格落实收支平衡有关要求。地方财政部门应当强化专项债券项目的全过程管理，对专项债券项目“借、用、管、还”实行逐笔监控，确保到期偿债、严防偿付风险。《意见》提到，完善地方债信息披露和信用评级，促进形成市场化融资约束机制。地方财政部门应当在每月20日前披露本地区下月地方债发行计划，在3月、6月、9月和12月20日前披露本地区下季度地方债发行计划。信用评级机构应当规范开展地方债信用评级，不断完善信用评级指标体系，并对外披露。开展专项债券信用评级时，应当充分评估项目质量、收益与融资平衡等情况，促进评级结果合理反映项目差异，提高评级结果有效性。（来源：中国新闻网）
【险资可用自有资金与责任准备金开展股权投资】
11月13日消息，中国银保监会发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，《通知》共十条，核心内容是取消保险资金财务性股权投资的行业限制，通过“负面清单+正面引导”机制，提升保险资金服务实体经济能力。《通知》明确规定：保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格。标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。当前，中国股权投资行业“退出热、募资冷”，监管层也已经意识到行业的募资难题并在逐步解决，本次通知中明确保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金，无疑是巨大的利好消息，将为行业带来巨量的“活水”。目前保险资金运用余额近20万亿元，但是投向企业债券的只有2.2万亿元，投向股权的就更少了。从这个体量来看，保险资金作为长期资金，通过资管机构进入到资本市场，潜力巨大。
行 业 焦 点
【上海：到2023年上海燃料电池汽车产业发展实现“百站、千亿、万辆”总体目标】
上海市经济信息化委等六部委印发《上海市燃料电池汽车产业创新发展实施计划》的通知。到2023年，上海燃料电池汽车产业发展实现“百站、千亿、万辆”总体目标，规划加氢站接近100座并建成运行超过30座，加氢网络全国最大，形成产出规模约1000亿元，发展规模全国前列，推广燃料电池汽车接近10000辆，应用规模全国领先；燃料电池汽车产业整体发展水平达到国际领先，关键技术实现自主掌握，创新产品推向全球市场，氢能基础设施趋于完善，推广应用规模持续扩大，核心竞争能力显著提升，产业创新生态基本形成。（来源：界面）
【广东出台加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案】
11月12日，广东省发展改革委等7部门联合印发《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》（以下简称《实施方案》），提出加快培育发展氢燃料电池汽车产业，持续增强新能源汽车产业的核心竞争力。《实施方案》提出6个方面的具体措施，包括着力培育氢燃料电池汽车产业链、支持氢燃料电池技术研发创新、开展氢燃料电池汽车规模化推广应用、加快推进加氢站规划建设、多渠道增加氢源供应、着力完善产业配套等。《实施方案》提出，适时在广州、深圳、深汕特别合作区等地试点开展氢燃料电池乘用车示范运行，力争2022年实现首批氢燃料电池乘用车示范运行。（来源：腾讯网）
【第十七届光博会盛大开幕 现场签约超百亿】
为期三天的第十七届光博会在武汉光谷盛大开幕，10余个重点项目现场签约，涉及集成电路、显示面板、智能制造等多个细分领域，签约金额总计超百亿元。本届光博会以“光联万物，智引未来”为主题，以发展“光-芯-屏-端-网”万亿级光电子产业为主线，共规划设置激光与智能制造、光通信与5G通信、芯片与终端应用、光学与精密光学四大主题展区。展览面积2万平方米，吸引了国内外近300家企业参展，展示光电子龙头企业的新产品、新技术和创新成果。借助此次展会，武汉东湖高新区与华星光电t4增资项目、四维图新车载芯片项目等10余个项目成功签约，签约金额总计超百亿元。四维图新全资子公司合肥杰发科技有限公司副总经理童强华介绍，投资20亿元的四维图新车载芯片项目，定位为华中地区研发基地。（来源：潇湘晨报）
【信用债出现“违约潮” 国企系3A级未能幸免】
近日，债券市场掀起了“惊涛骇浪”。多个信用债违约或者大跌，引发了信用债市场整体动荡。11月13日，多家国企债券继续大跌，截止收盘，紫光集团的“19紫光02”下跌20.01%，“18紫光04”下跌16.96%。 10月下旬以来，从沈阳盛京能源两只存续非公开定向债务融资工具（PPN）违约、青海国投永续债延期，到华晨私募债违约、紫光集团不赎回“15紫光PPN006”，再到永煤实质性违约，一连串的信用风险事件令信用债投资者如履薄冰。信用违约愈演愈烈 信用债是指政府之外的主体发行、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。 Wind数据显示，11月11日，逾10只信用债出现较大调整。截至当日收盘，“19紫光01”“18紫光04”均下跌超过34%；CFETS也显示，19永煤CP003”和“20永煤SCP007”的成交净价也大幅下跌。其中，永煤控股10亿短融的意外违约，让本就风声鹤唳的信用债市场再受重创。11月10日，河南永城煤电控股集团有限公司（下称“永煤集团”）10亿元超短融“20永煤SCP003”到期未能兑付，构成了实质性违约。据了解，永煤控股母公司——河南能源化工集团是河南最大国企之一，主体评级同为AAA，存续期债券规模庞大。悲观情绪蔓延至整个信用市场，信用环境恶化后果很“严重”。（来源：法人杂志）
企 业 动 态
【47.6亿！大基金最新动作】
11月11日消息，兆易创新公告，兆易创新拟出资3亿元人民币，与长鑫集成、合肥石溪集电企业管理合伙企业(有限合伙)(“石溪集电”)、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(“大基金二期”)、安徽省三重一创产业发展基金有限公司(“三重一创”)等多名投资人签署《关于睿力集成电路有限公司之增资协议》、《关于睿力集成电路有限公司之股东协议》，共同参与睿力集成增资事项，以完成《可转股债权投资协议》中约定的转股投资事项。公告显示，大基金二期此次出资额为47.60亿元，占睿力集成增资后的股权比例为14.08%。(来源：半导体技术天地)
【华为出售荣耀：不再持有任何股份】
11月17日，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司（下称“深圳智信新”）已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。深圳智信新公司，由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立，包括天音通信、苏宁易购等。声明指出，此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资，能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益；更是一次产业互补，全体股东将全力支持新荣耀，让新荣耀在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面汲取各方优势，更高效地参与到市场竞争中。声明还称，所有权的变化不会影响荣耀发展的方向，荣耀高层及团队将保持稳定。投资新荣耀的经销商和代理商也承诺：未来只享有财务上的投资回报，在业务侧将遵循公平交易的市场化原则，与其他经销商、代理商享受同等机会。工商资料显示，深圳智信新于2020年9月27日成立，注册资本1亿元。其中，深圳国资委全资控股的深圳智慧城市科技发展集团持股98.6%，深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%。（来源：每日经济新闻）
